5个原因 2016年AMD的日子将会变得更好

上个月底中旬，AMD 公布了其第四季度财季报告，结果显示该公司业绩继续令人感到沮丧，尤其是低迷的 PC 市场对 AMD 造成了更重的伤害，即使各大游戏机中的半定制芯片业务有一定的救命之恩，仍然难掩盖 AMD 陷入困境的事实。不过，尽管 AMD 的业绩不佳，其管理层依然对公司的未来保持乐观。那么，究竟是哪些理由让 AMD 如此信心爆棚呢？下面简单来谈谈5点理由。

半定制业务成功

近年来，AMD 的半定制芯片业务，主要驱动力在于家用游戏机领域，而且 PC 相关的业务却始终处于漂浮状态。在 2015 年，AMD 的不敢定制业务产生的收入比计算和图形业务更多，大概保持着 10% 左右的运营利润率。AMD 的 CEO 苏大妈（Lisa Su）指出，2015 年 AMD 半定制业务十分成功。

“2015 年，我们的半定制芯片出货量再创创纪录，半定制 APU 芯片的出货量超过了 5000 万，索尼和微软是值得信赖的合作伙伴。我们认为 2016 年游戏机的需求依然强劲，半定制业务下半年有望产生新的额外收入。”

实际上，2015 年 AMD 半定制业务营收也下降了 15%，仅为 4.88 亿美元，这部分收入包括了游戏机、低功耗服务器和嵌入式设备的芯片定制业务。与此同时，AMD 从每一台游戏主机获得分成也在逐渐减少，不过 AMD 既然有信心声称下半年半定制业务能对营收有贡献，说明除了游戏主机之外，AMD 还赢得了其他半定制芯片的订单。

下半年恢复盈利

AMD 预计，2016 年的上半年也就表现依旧糟糕，第一季度营收继续遵循 14% 的下滑，这个数字远高于业内分析师的预期。但是，AMD 认为下半年整体营收、市场份额、利润都将在下半年出现好转。

苏大妈表示，虽然预计 2016 年营收同比下降，主要是 PC 和游戏机业务季节性因素的制约，但在下半年，基于 AMD 令人兴奋的最强产品组合及技术路线图，盈利和利润将全年势头必呈现增长。

很显然，在技术线路图上，AMD 将在今年中期推出“北极星”架构的显卡产品，而在今年晚些时候还会发布全新架构的“禅” CPU。所以不难理解，正因为这两款重磅产品问世时间都在下半年， AMD 认为真正恢复盈利的时间点并不在上半年。

手头资金情况好转

2015 年 AMD 的净亏损仍在扩大，从 2014 年的 4.04 亿美元变成了 6.6 亿美元。需要注意的是，2015 年最后一个季度，AMD 仅持有 7.85 亿美元的现金，并且还背负着 22.6 亿美元的债务。在这种情况下，AMD 表示今年第一季度还会继续烧钱，投入大概 1 亿美元年左右，目标是维持 6 亿美元的最低现金。

不过，对于 AMD 的好消息是，2016 年将有一笔现金涌入，去年 10 月份 AMD 将马拉西亚和中国苏州的大容量封装测试工厂卖给了中国的“通富微电”公司，而这笔 3.2 亿美元的净收入在 2016 上半年就能收入囊中。

AMD 的 CFO Devinder Kumar 当时表示：“正在等待监管部门和相关批准，预计扣除税款和其他费用之后，预计 2016 年上班不将有 3.2 亿美元的现金收益。”

额外的 3.2 亿美元现金将有助于 AMD 更具灵活性执行策略，至少在一段时间内不会打破最低现金持有的目标底线。

显卡将带来收益

过去 18 个月时间里，AMD 的显卡市场份额下滑了一大截 ，主要是因为有近 10 个月时间里 AMD 没有任何产品回应竞争对手 Nvidia。2015 年第三季度，AMD 的显卡仅占行业出货量的 20%，几乎陷入了大崩溃井段，可想当时 Nvidia 显卡的份额是有多么疯狂。更悲催的是，AMD 的 HBM 革命性显卡较好不叫座，不足以力挽狂澜。

苏大妈认为，得益于下一代“北极星”架构的新一代显卡，2016 年 AMD 将能够夺回一定的市场份额。

“我认为，我们能够保持前进是因为新的产品组合，包括软件和硬件，尤其是图形领域的投资。北极星系列显卡从硬件角度来每瓦的性能十分优秀，至于软件我们过去几个月时间里发布了一次重要的更新，并一直按计划朝着正确的方向进行，这些都有助于我们显卡业务的势头扭转。”

不得不说，在硬件方面，今年 AMD 北极星和 Nvidia 帕斯卡都将会往类似的方向前进。 近几年 AMD 最为落后的领域是软件，如今终于能够就在发展方向。过去 Nvidia 的 GameWorks 软件工具套件对游戏开高特效的优化相当给力，各种游戏大作都高调宣称支持 Gameworks，而 AMD 则呈现一边倒的局面。最近，AMD 宣布了 GPUOpen 开源项目，正奋力追赶 Nvidia 当中。

“禅”CPU 将在数据中心发挥作用

在服务器 CPU 市场，AMD 曾经是主要的参与者，2006 年 AMD 的 Opteron 处理器占据了 x86 服务器处理器市场份额 22% 的市场份额。但是在今天，AMD 在服务器市场的市场份额基本可以忽略不计，英特尔的 x86 服务器芯片拥有高达 99% 的市场份额。

AMD 对“禅”处理器重振服务器 CPU 业务寄予厚望，苏大妈表示，给予“禅”架构的服务器 CPU 赢得了一些全球顶级 OEM 厂商关键支持，相信能够重新迅速地在数据中心业务找回存在感。不过，相关服务器的芯片可能要等到 2017 年。

早在 2011 年 AMD 发布“推土机”架构的时候犯下了一个难以挽回的错误，当时英特尔的芯片在单线程方面瑶瑶领先于 AMD，前 AMD 高管也承认推土机是公司内部十足失败的产品，并没有真正找到核心问题的解决方案，导致 AMD 服务器业务遭受到极大的打击。

关于“禅” AMD 信心十足，心架构在性能方面带来了巨大的改良，相对于“推土机”架构每时钟指令集执行率上涨幅达到了 40% 以上。在英特尔决定推迟 10 纳米工艺制程的情况下，AMD 有望同时出货 14nm 芯片，同样工艺制程相当于给予了 AMD 缩小与对手芯片之间性能和能效差距的机会。因此，在 2017 年 AMD 迅速夺回一些市场份额不是没有可能的事情。

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