博弈存储 存储器产业狂想曲

涉及数百亿美元巨额投资、一度无人问津的存储器，正在成为中国地方当局竞相追逐的产业。自国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》、并成立千亿国家集
成电路产业投资基金以来，关于“地方当局建设存储器基地”的新闻就不断见诸报端，不过当事企业、当局、资本从未对新闻有所回应。

但最近，所有的玩家却一同现身。2015年10月，风头正劲的紫光集团、传言最多的武汉新芯，以及合肥、深圳等地方当局，相继传出进军存储产业的新闻。

在《国家集成电路产业发展推进纲要》的规划中，中国要在15年内实现跨越式发展，进入国际第一梯队，存储器必然是国家扶持重点。存储器产业无论落地何处，都会在当地当局的电子基础产业中产生质变，由此带来税收、就业、整个产业经济的大幅提升。多位业内人士告诉记者：“距离国家决策的日期越来越近，好几个地方当局、企业都盯着这个大蛋糕。”

博弈存储

2015年9月30日，中美互联网大会之后，紫光集团宣布38亿美元入股美国西部数据，后者是全球知名的硬盘厂商。之后的10月21日，西部数据宣布190亿美元收购SanDisk，SanDisk与三星、海力士、东芝、美光等巨头并称全球五大存储。显然，只有180亿市值、2亿现金流的西部数据背后，是志在存储的紫光集团。

10月29日，紫光集团董事长赵伟国在北京微电子国际研讨会上表示：“存储及相关芯片是紫光芯片产业的三个重点之一。”另外两个重点分别是移动芯片、物联网。赵伟国介绍，全面收购、境外入股、境内合资是紫光的实现路径。根据这一路径规划，紫光的存储之路刚刚开启，未来，紫光或许将与美光、Intel等国际巨头在中国成立合资公司。

在所有紧盯存储器的玩家里，紫光风头最劲。但相比于筹备良久的各地方当局而言，紫光只是后来者。

早在2013年，北京、武汉两地当局已经就存储器基地开始规划。知情人士透露：“最初，武汉打算以武汉新芯为基础，提出140亿美元规划建设生产线；而北京则以中芯国际为基础，打算投资110亿美元。但两个方案都没有通过。”

武汉新芯主要为存储芯片设计公司代工芯片，累计出货量超过10万片，中芯国际则是国内最大的芯片制造企业，位于上海。

前述知情人士称：“方案被否之后，两家公司重组规划：基地建设到武汉、募资平台合并，原本负责在北京筹建存储基地的中芯国际首席运营官赵海军，将担任领军者。”

2015年10月28日，湖北日报刊文《240亿美元打造存储器基地》，文中，湖北省经信委透露：“国家集成电路产业基金、武汉新芯、湖北基金公司、北京亦庄开发区，共同出资240亿美元在武汉建设的国家存储器基地，组建存储器公司，实现每月30万片存储芯片的产能规模。”

另一个颇具竞争力的是合肥当局。2015年10月20日，合肥当局投资135.3亿元与台湾力晶科技合资建设晶圆制造工厂，力晶科技是台湾第一家具备高容量快闪存储器实力的半导体厂商。

除此之外，深圳当局也被曝出“投资200亿引导存储产业”的新闻。

市场吸引

当前的经济转型中，存储器对产业经济的价值已经愈发重要。

2012年以来，中国当局陆续出台信息消费、宽带中国、网络安全等国家战略，但这些战略中最核心的集成电路产业始终薄弱。

根据国内知名分析机构赛迪顾问提供数据，2014年，中国芯片市场规模达到10393.1亿元，占全球芯片市场50.7%。其中，存储器市场规模达到2465.5亿元，占国内市场比重23.7%，其比重超过CPU、手机基带芯片。由于中国存储器产业基本空白，几乎100%依赖进口。2013年、2014年，中国芯片进口额分别为2313亿美元、2176亿美元，存储芯片进口额超过600亿美元。

受到中国庞大的存储器市场吸引，2012年，三星在中国西安首期投资70亿美元建设存储生产线，并于去年投产。2015年1-8月，该工厂累积产值115亿元，年底可突破150亿元。此外，三星的落地还吸引了美光、美国空气化工、日本住友、韩国东进等88家配套企业落户，总投资约4.38亿美元。根据预计，项目三期总投资300亿美元，将带动160多家配套企业相继入驻，直接或间接增加万余就业岗位，并进一步带动服务业提升。

对地方当局而言，投资存储器带来的就业、税收、GDP已经显而易见。

未知风险

三星、美光、东芝巨头云集，存储器竞争惨烈。在纳斯达克上市的美光科技虽然拥有不错的收入、利润，但市盈率只有7.5倍。巨额投资带来的风险使得美光不被资本看好。

当中国企业携市场、资本入局，必然会搅动国际存储器格局，带来更加激烈的竞争。此外，国际巨头与中国企业、当局的竞合博弈，也会给中国玩家带来更多的市场风险。

而据台湾投审会消息，力晶科技落户在合肥的技术偏落后：落后台湾“五个世代”，而且力晶在台湾颇受非议，此前还在大陆多个地市“谈过项目”，导致业界对其风评不一。

频频亮相的紫光集团或许更受期待。除了西部数据、SanDisk的布局之外，持有紫光集团20%股份的Intel日前宣布在大连投资55亿美元引入最新技术，该技术由Intel与美光联合研发。同时，紫光计划230亿美元收购美光的“绯闻”仍在流传。

目前，紫光正在筹集资金来支撑这些资本、产业布局。紫光集团董事长赵伟国介绍：“紫光将大规模储备现金，包括发行债券和设立系列类PE基金。”赵伟国介绍：“其中，类PE基金要在三年内做到3000亿元规模。”此外，赵伟国介绍，紫光还将加速与A股资本市场的对接，并延揽世界国际化人才。

不过，“全面收购、境外入股、境内合资”的路径几乎完全依赖赵伟国与国际巨头的资本博弈，相比于武汉新芯、合肥，紫光的风险具有更多的未知性。

事实上，这个资本投资巨大、回报周期特长的高难度产业，需要的不只是巨额资本，还包括坚定的成功信念、集中力量发展的决心。

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