互联网金融平台在“阳关”下开启残酷淘汰赛

2016年8月24日，银监会、工信部、公安部和国家互联网信息办公室正式发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称管理办法），互联网金融行业监管细则终于落地，这将会促使互联网金融行业如何洗牌？此次管理办法给出了12个月的过渡缓冲期，大大小小数百家互联网金融平台将会何去何从？

网金行业大洗牌 势在难免

自2015年7月十部委印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，银监会又于2015年底发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，在向14个国家部委和行业广泛征求意见，时隔近九个月后，《管理办法》终于出台。

首金网总裁周健表示，《管理办法》的出台确实在整个行业引起了剧烈的震动，对于从业机构提出了更具体、更明确的硬性资质要求。

他说：“事实上，互联网金融作为新生事物，虽然国家正在逐步规范监管，整个行业当下仍存在很多问题。因此，监管的规定和要求对于平台而言，更像是一个指引，指引各家平台朝着更合法合规的方向发展。”

此次发布的《管理办法》就管理机制、备案管理、风控、投资人保护、信息披露、监管自律、法律责任等各方面作出了细化要求，同时也明确了13条负面清单。

对此，金融工场CEO崔海晨的态度是，《管理办法》未来对于行业发展来说会是一个大洗牌，一大批不符合监管规定的机构将被市场淘汰出局，能够存活下来的必然是那些合法合规经营的平台。

优胜劣汰早已加速 《办法》出台后将更加惨烈

随着上周《管理办法》的出台，标志着行业发展更趋于正规化。实际上从今年年初开始，行业的优胜劣汰就已经加速。

易通贷CEO康文介绍，因为监管的不断趋严，经济形势和市场的变化，除了跑路的一些“伪P2P”平台，据其所知已经有200多家企业主动退出了行业。他认为，《管理办法》出台标志着行业监管正式落地，也意味着行业正式进入淘汰赛阶段。未来肯定是坚持合规并且自身优势和竞争力强的平台留下，不合规或竞争力较弱的企业退出行业。

康文说：“这其实是一个行业回归理性的自然表现，而不像以前可能因为价格战，或者诈骗跑路而消失掉的一些平台。”

互联网金融平台 也是脱颖而出的机会

《管理办法》出台，既是一次残酷的优胜劣汰的淘汰赛，但同时也是一个脱颖而出的机会。有业内人士分析，《管理办法》出台在一定程度上会提振前一段因各种平台违规和跑路造成的投资人信心不足，打消部分投资人的疑心，也是一些平台借此宣传自己的契机。

如首金网周健就介绍，对于《办法》中各项硬性资质条件的要求，首金网无疑是高度契合的，平台不仅在一上线即接入并使用民生银行资金存管系统，早在上线前就已经取得了ICP经营许可证。周健说：“合法合规是一个平台最根本的生命力，所以只有脚踏实地落实监管政策，认真做好合法合规的平台，才不会被淘汰。在合法合规的道路上，做到先行，才会走在行业的前列。”

十三条红线 门槛究竟有多高？

此次《管理办法》出台明确P2P信息中介地位，附带“十三条红线”：禁止自融和变相自融、禁止债权转让、禁止线下宣传等。尤其是其中的一些“高门槛”硬性要求，无疑将加速不合规平台被淘汰出局。

银行资金监管模式对部分平台难度大

人人贷联合创始人杨一夫表示，以银行资金存管的硬性要求为例，包括前不久银监会另外发布的《网络借贷资金存管业务指引(征求意见稿)》里，确立了直接银行存管方式的唯一合规性，而这种资金存管方式也是当前行业内三种模式中门槛最高、难度最大的资金存管模式。可以预见，对于不合规及技术实力不足的平台而言，将面临更大的生存挑战。

在银行资金存管方面，人人贷是如何做的呢？杨一夫介绍，人人贷与中国民生银行实现的银行资金存管模式采用最“高难度”的银行直接存管模式。民生银行为人人贷开设了存管账户、投资人和借款人的独立个人存管账户、合作机构存管账户。用户的每一笔交易，需要跳转至中国民生银行页面确认，并最终在民生银行端完成资金流转。在银行资金存管模式下，用户资金和平台资金实现了有效隔离，银行对用户账户进行分账独立管理，保障资金安全。为此，双方经过了较长时间的讨论和磨合，最终成功上线并运转良好。他说：“这种模式需要平台与存管银行在技术和业务合规性上的要求是很高的。”

同样是在银行资金存管方面，金联储负责人表示，已与广发银行达成资金存管合作，并在进行积极推进，金联储与银行存管模式是采用“银行直连”。在此种存管模式下，P2P平台直接与银行开通支付结算通道，不需要充值和提现。在交易过程中，投资人直接通过银行在线交易，回款的时候，资金直接返还投资人投资时的账户。整个交易过程资金都直接通过银行网银系统结算，无需第三方介入。此种存管模式有效做到了资金隔离，降低了“资金池”等风险。

杨一夫认为，优胜劣汰本身就是市场法则，而《暂行办法》的落地将更加明确合规业务及其开展的方式。在整改期间，不合规的企业将会受到更大的生存压力，淘汰的进程将不可避免。相反，优良平台将获得更好的发展环境，长远来看对行业的可持续繁荣都是有利的。

ICP经营许可证 已拥有平台为少数

此次《管理办法》出台，引起的关注点除了资金存管，还包括ICP许可证。ICP的英文全称是Internet Content Provider，即向广大用户提供互联网信息业务和增值业务的电信运营商，必须具备的证书即为ICP经营许可证。

投资人可以关注平台官网最下面的ICP证号，来确认平台是否拥有ICP经营许可。据介绍，截至目前156家有银行资金存管网贷平台中，只有49家拥有ICP经营许可证，仅占所有平台数量的三分之一。

据媒体报道，在《暂行办法》发布之前，许多地方通信主管部门不承认P2P平台的合法性，即使平台提出申请也不予颁发ICP经营许可证。监管细则出台后，相应的P2P行业申请ICP经营许可的相关特定审核要求应该也会很快明确下来。

金融工场CEO崔海晨表示，目前平台已经获得ICP经营许可证，并且在去年9月签约了徽商银行资金存管，目前具体技术对接已经基本完成，将在近期完成数据迁移及支付通道切换等相关工作。后期，金融工场会持续加大技术投入，加速推进与银行的对接，保障徽商银行尽快上线；也会以监管鼓励的“小额、分散”为原则积极调整资产结构，以满足监管的合规性要求；我们还将依据地方金融监管部门对机构备案登记的具体细则，在地方金融监管部门进行相应备案登记。

对于ICP经营许可证，首金网周健表示，平台早在上线前就已经取得了ICP经营许可证。记者在其网站最下方看到，其ICP经营许可证为“京ICP备15002424号”。

在查询平台是否拥有ICP备案号时，投资人还可以登录ICP备案查询网（http://www.beianbeian.com/），输入目标平台官网网址，就会出现备案号信息。同时，投资人也可以登录电信业务市场综合管理信息系统，在左下角红色框内输入平台所在公司全称或许可证号，能查询到其真实可信。

信息披露 有平台已经早下手

除了银行资金存管外，在信息披露方面一些平台也已经着手准备。如金联储负责人表示，已经在信息披露上提早做了部署，在2016年初，金联储就积极落实北京网贷协会的“1+3+N”网贷行业监管模式。具体来说，“1”是指成立网贷行业协会，“3”是指产品登记、资金存管和信息披露三项措施，“N”是指成立N个专业委员会，包括法律、技术、风控、产品、宣传等。“1+3+N”模式落实后，对于行业发展是非常有利的，是推动北京地区P2P平台合规化进程的有益举措。

杨一夫认为，网贷新政的落地对于投资者来说肯定是一个利好消息，因为监管条例的高要求会使大量不合规平台以及技术能力无法达标的平台退出，只有极少数优良平台才会有机会留下，可以大幅降低用户的筛选成本。

金融工场CEO崔海晨表示，其实投资理财行为一直是有门槛的，投资人在作出投资决策前，一定要对网贷项目风险和自身风险承受能力形成正确的认识。此次《暂行办法》第十五条，实际上是从政策层面对投资人资质提出了相应要求，比如要求投资人“了解融资项目信贷风险，确认具有相应的风险认知和承受能力，并且自行承担借贷产生的本息损失”等。网贷投资人应当更加理性、客观地看待风险，科学投资理财。

“经过监管洗礼后的P2P行业会更加规范，平台对于项目的信息披露也会更加规范，并且通过银行资金存管等方式，进一步保障了投资者的资金安全。”周健说，在信息披露更全面的情况下，其实不论是大爷大妈还是具备金融知识的从业人员，在进行投资的时候，能够了解到较为全面的项目信息，更有助于投资者自主进行选择。有业内人士表示，《管理办法》出台后意味着，互联网金融将开始一场在“阳关”下的淘汰赛。

借款上限设置 还是为了控制风险

《管理办法》对借款上限进行了严格规定，也成为此次一大焦点。如根据《办法规定》同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元;同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元。各个行业会如何看待这一新设立的借款上线呢？

限额对各个平台影响程度不一

借款限额是否会对平台造成影响呢？易通贷CEO康文表示，本次监管条例中提出借款上限，对于很多平台来说都会产生一定的影响，但是程度不同。

康文认为，对于易通贷来说，进入网贷行业是对行业的发展进行过考察、分析的，也是计划在网贷行业长期发展的。“我们一直认为，网贷行业就是小而美的行业，是传统金融机构的补充。所以，易通贷的标的在行业里并不算是特别大的。而且，出于易通贷一直以来对于行业的判断，在监管条例落地之前，便一直在努力实现小额化，并已经有部分小额的信用借贷，本次监管细则的出台只是将使我们更快地推进这个进程。”

杨一夫也表示，人人贷一直以来坚持的是服务于个人的小额信用贷款，“所以这块对我们基本没有影响。人人贷2016年上半年平台平均单笔核批借款金额大致为8.35万元，这个数字如果拉到更长期的维度来看，平均借款额度会更低，远低于《暂行办法》规定的20万元的个人门槛。”

杨一夫表示，因为人人贷始终坚持的是小额分散的风险控制原则，只有这样，才能为理财人提供更安全、稳定的投资环境。

首金网总裁周健则认为，借款限额不仅对目前大多数P2P平台的产品、业务造成影响，甚至会对行业格局产生一定的影响。据介绍，在监管政策出台前，首金网就一直坚持小额分散的原则，项目标的基本在100万-200万之间，最高不超过500万，借款企业来自于高新技术、商贸等行业。周健说：“监管政策的规定，对于首金网是很重要的业务指引，接下来我们会根据监管的具体要求，对平台项目进行调整，对平台业务进一步规范。”

不过，笔者注意到，此次《管理办法》第42条又规定“银行业金融机构及国务院银行业监督管理机构批准设立的其他金融机构和省级人民当局批准设立的融资担保公司、小额贷款公司等投资批准设立具有独立法人资格的网络借贷信息中介机构，设立办法另行规定”。

对此问题，周健坦言，首金网作为首都金融服务商会，根据北京市人民当局办公厅《关于进一步加强金融支持小微企业发展的若干措施》的通知【京政办发[2014]58号】文件精神，在北京市金融工作局指导下建立的互联网金融平台，目前正就该条规定的事项与监管部门保持密切沟通。

限制金额是控制风险

金融工场CEO崔海晨对于此次借款限额规定的看法是，监管主要出于两方面考虑，首先是由于监管部门将P2P网贷定性为普惠金融、微小金融，业务方向应以满足个人及小微企业借款需求为主。第二，是出于风险控制的要求。监管者允许P2P网贷合法设立和经营的唯一理由，必须是风险可控。因此对借款人的金额限制，是控制风险、防备风险传递的重要基础。

崔海晨认为，借款限额对供应链金融、大额房贷、企业融资等涉及大额借款业务的P2P平台冲击很大，目前业内恐怕绝大部分的平台达不到限额要求。未来，P2P平台将面临市场洗牌或被迫转型，行业竞争可能会集中到小额借贷、消费金融等领域。

人人贷杨一夫的观点是， 此次《暂行办法》明确了网贷平台发展的方向应该以小额分散为主，借款上限划定可以有助于防备借款额度集中带来的信用风险，将网贷平台的本质回归到普惠金融，引导网络借贷平台走向良性的发展，最终更好地保障借款人和出借人的权益，同时也让网络借贷作为传统金融的补充，发挥其在服务小微群体方面的优势。

金信网副总经理李玉维表示，《暂行办法》的“自然人在同一网贷机构限额20万，法人及其他组织100万”的说法，首先符合小额分散的理念，其次有利于提升风控。他说：“如果借款人需要进行大额借贷，势必将面临多家平台的风控调研，对于提升资产质量来说是件好事。”

不过对于“不同网贷机构限额分别100万、500万”的说法，在李玉维看来，对借款人在一家网贷平台上的余额做出要求容易，但在同一借款人在不同网贷平台的借款余额上限则很难控制，这就需要促进网贷行业的信息披露和信息共享工作取得实质性的进展，打破网贷平台之间信息孤岛现状。

12个月的缓冲期，各家公司的劲要往哪里使？

易通贷：鉴于易通贷一直坚持信息披露、严格风控等措施，将安全放在首位，办法中指出的很多问题易通贷均不涉及，只是在借贷额度上需要进行调整。但是也如前所述，借贷小额化是易通贷已经在做的调整，易通贷自新规颁布起就开始严格执行新的借贷额度要求，并用12个月的缓冲期消化之前发布的额度超过新规的标的。由于易通贷所有标的都是12个月及以下的，可以在12个月内全部兑付完毕，届时平台就可以完全适应新政。此外，在信息披露和银行存管方面，易通贷也将在12个月期间内完成相关调整和调试对接等工作。

人人贷：此次《暂行办法》的颁布，为行业的合规发展树立了行为标准。人人贷在合规性方面一直是非常领先的，现有业务不会受太大影响，并且会在办法的促进下更加利好地发展。

金融工场：金融工场成立四年以来，一直积极贯彻监管的要求，在合规性建设、风控体系方面投入很大。目前我们已经获得ICP经营许可证，并且在去年9月签约了徽商银行资金存管，目前具体技术对接已经基本完成，将在近期完成数据迁移及支付通道切换等相关工作。后期，金融工场会持续加大技术投入，加速推进与银行的对接，保障徽商银行尽快上线；也会以监管鼓励的“小额、分散”为原则积极调整资产结构，以满足监管的合规性要求。我们还将依据照地方金融监管部门对机构备案登记的具体细则，在地方金融监管部门进行相应备案登记。基于合规自律的前提下，金融工场将一如既往地为平台借款人、投资人提供合法合规、优良安全、便捷高效的投融资信息撮合服务。

首金网：针对新出台的监管政策，首金网在银行资金存管、ICP经营许可证等方面已经完全符合监管的要求。金融局备案方面，目前北京市正在进行互联网金融的专项整治活动，尚未启动对于互联网金融的备案工作，因此P2P平台可能短期内无法完成备案工作。首金网会及时与市金融局沟通，持续跟进备案相关工作。另外，根据监管要求，首金网还将在信息披露、借款限额等方面做进一步的改良。

金联储：金联储会拥抱监管逐一落实暂行办法的每项规定，紧跟行业政策方向，做到以技术驱动创新，为更多的投资者带来更个性化的金融服务，同时也为普惠金融这一目标贡献自己最大的力量。

金信网：随着资金存管、机构备案、信息披露等配套制度陆续出台，将出现“小平台生存难，而大平台转型难”现象。对于刚刚参加完中国互联网金融协会三期培训的金信网来说，践行自律，稳步前进，本着工匠精神做好平台的细节点滴，才是将来致胜的根本。同时，金信网现阶段将防备信贷集中风险，严把风控关，减少大额借款项目占比。文/李文

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